36 000 milliards $ de dette : Moody’s fait tomber la note souveraine des États-Unis
- Julie Poitoux
- 19 mai
- 2 min de lecture
En bref
Downgrade historique : Moody’s rétrograde la dette US de Aaa à Aa1 – dernière des « Big 3 » à retirer le triple-A américain
Dette record : le compteur US Debt Clock dépasse 36 000 Milliards$, porté par des déficits chroniques
Motif majeur : incapacité du Congrès à enrayer la hausse des dépenses obligatoires, selon l’agence
Conséquence immédiate : rendements des Treasuries en hausse, service annuel de la dette déjà supérieur à 1 000 Milliard$
Perspective longue : Moody’s reste « positive » grâce à la solidité économique et au rôle clé du dollar, mais alerte sur un possible cercle vicieux coûts ↔ déficits.
Pourquoi le AAA tombe maintenant
Le dernier abaissement fédéral datait de S&P (2011). Treize ans plus tard, Moody’s craque à son tour :
Déficits structurels : vieillissement démographique et programmes sociaux gonflent la ligne Dépenses.
Paralysie politique : cycles de “shutdown” permanents et promesses de baisses d’impôts, quel que soit le parti.
Charge d’intérêts : à 5 % sur le 30 ans, chaque nouveau dollar de dette coûte plus cher qu’avant la pandémie.
Impact macro et marchés
Chaîne de transmission | Effet 2025 (court terme) |
Treasuries | Taux 10 ans > 4,8 %; 30 ans atteint 5 % |
Dollar (DXY) | Glisse face aux principales devises ; l’euro et la livre reprennent ~1 % |
Actions US | Sentiment “risk-off” : large-caps financières et défense tiennent mieux que tech high-beta |
Or & Bitcoin | Montée des actifs refuge ; l’once flirte avec 2 600 $, BTC rebondit au-dessus de 110 k$ |
Et après ? trois scénarios
Statu quo politicien : la note se stabilise mais les taux durablement plus hauts avalent le budget.
Réforme fiscale : relèvement ciblé des recettes + coupes dans les dépenses obligatoires, au prix d’un choc politique.
Perte d’hégémonie : si la Fed devait financer encore plus de dette, le dollar pourrait céder du terrain aux monnaies‐ブRWA tokenisées ou… au Bitcoin.
Ce que cela signifie pour vos lecteurs crypto
Coût d’opportunité : un rendement sans risque à 5 % rehausse la barre pour la DeFi et les stablecoins collatéralisés en T-Bills.
Narratif “hard money” renforcé : la dégradation nourrit les arguments pro-Bitcoin comme réserve alternative.
Fenêtre réglementaire : pression accrue sur Washington pourrait accélérer l’adoption d’une fiscalité claire sur les actifs numériques pour élargir la base fiscale.
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